【业界要闻】巨亏16亿，头顶26亿流动资金缺口，一汽夏利走到走投无路？

巨亏16亿，头顶26亿活动资金缺口，一汽夏利走到走投无路？

近来，一汽夏利发布2017年报。数据显现，2017年，一汽夏利完成总营收14.5亿元，同比下降28.3%；赢利亏本16.4亿元，2016年同期盈余1.1亿元；运营活动现金流量净流出16.8亿元，2016年同期净流出21.8亿元。

此外，因为高达25.6亿元的活动资金缺口，一汽夏利被审计组织出具了顺便着重事项段（“与继续运营相关的严重不确定性”）的审计报告。

比年难消的活动资金缺口

事实上，一汽夏利惨白的继续运营才能已存在多年。

数据显现，2014年至2017年，一汽夏利的活动负债继续高于活动财物，差异金额依次为32.3亿元、19.8亿元、3.3亿元和25.6亿元。

▲2014年-2017年一汽夏利活动资金缺口

别的，2017年末，一汽夏利的财物总额为49亿元，但其负债总额却超越了48亿元，其净财物只要8831万元，财物负债率现已高达98.2%。除掉少量股东权益，一汽夏利归属上市公司股东的所有者权益金额只要5798.5万元。

有业界资深注册管帐师向《世界金融报》记者表明，一般来说，制作业公司的财物负债率应该控制在50%-60%之间，一旦超越90%，就证明企业已处于十分危险的地步。

现在，一汽夏利现已接近资不抵债的窘境，假如公司在本年继续亏本，其净财物很有可能将变成负数。

此外，自2007年起，一汽夏利每年依托运营活动发生的现金流量就一直是负数。2007年至2011年，该数值还处于亿元等级，2011年之后，运营现金流负值就上升至十亿元等级，且金额比年扩展。

“理论上，一家正常运营的企业应当经过运营活动发生连绵不断的现金流，用以再出资和再生产。但是，运营活动现金流一旦堕入长期的负值，就意味着企业底子无法凭仗运营事务获利，甚至生计。”上述管帐师表明。

为扭亏变卖优质财物

不过，财报数据显现，一汽夏利在过往运营活动现金流飘红的十年前史中，只要2013年、2014年和2017年的赢利为负，相比之下，2015年和2016年的盈余则显得较为突兀，因为一汽夏利在2014年和2017年的净亏本都超越了16亿元。

2013年和2014年，一汽夏利别离亏本4.8亿元和16.6亿元。2015年4月，深圳证券交易对一汽夏利实施退市危险警示（ST）。这一年，一汽夏利愣是将高达15.5亿元的运营亏本额经过15.8亿元的运营外收入，一举扭亏为盈，完成1899万元的净赢利。

相关材料显现，这笔高额的运营外收入系一汽夏利在2015年向其控股公司一汽股份出售财物后获取的处置赢利。

2015年12月5日，天津一汽签订了关于向一汽股份转让公司部属的内燃机制作分公司和变速器分公司财物的《财物转让合同》、关于转让产品开发中心全体财物的《财物转让合同》以及关于转让天津市轿车研究所有限公司股权收买的《股权收买协议》。

经过出售这部分财物，一汽夏利当期的盈亏刚够反转，且带来了高达29.7亿元的出资活动现金流。业界人士表明，尽管一汽夏利变卖优质财物之举确实献身了部分利益，却为不退市赢得了四年的时刻，这也是许多面临相同境况的上市公司会做出的挑选。

但是，顺畅保壳的一汽夏利并没有改变不胜的运营情况。2016年上半年，一汽夏利的运营亏本额为5.4亿元，净亏本5.2亿元。彼时，在“尝到甜头”的一汽夏利又想起了变卖财物之法，这一次，他们将目光瞄准了一汽丰田的股权。

2016年8月25日，一汽夏利发布公告称，公司拟向控股股东我国榜首轿车股份有限公司出售持有的天津一汽丰田轿车有限公司15%的股权（此前一汽夏利持股份额为30%），转让价格为25.6亿元。

因为此次处置的是出资项目（管帐处理进“出资收益”），2016年，一汽夏利整年的运营赢利就完成了翻转，完成净赢利1.6亿元。

但是，2017年，一汽夏利再没有“重走前路”。业界人士向《世界金融报》记者表明，这可能是因为一汽夏利可以变卖的优质财物也已所剩无几。当下，留给一汽夏利的大约只要填不完的活动资金缺口和继续亏本的运营情况。

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