【业界要闻】富途证券：安全集团“大健康”战略榜首股 安全好医生上市远景几许

股权转让网：富途证券：安全集团“大健康”战略榜首股安全好医师上市远景几许

成群大佬背书，希玛眼科IPO后暴升431%的情形好像并不长远，同为医疗职业俊彦，豪门身世的安全好医师能否重现张狂？

富途证券了解到，作为我国安全旗下的四只独角兽之一，安全好医师于2018年4月经过上市前聆讯，最快月底招股，估计5月中挂牌，拟募资10亿美元，上市前估值54亿美元。

众所周知，我国医疗资源缺少，且分配不均衡，对此最近政府医改方针风不断，特别是推行分级治疗准则。根据对此方针的积极响应，以底层为要点，自建家庭医师团队，开展「健康到家」等事务，安全好医师作为安全集团「医、食、住、行、玩」五大板块里的「医」战略的载体之一，成功地切入了互联网医疗职业。坐拥医改风口，安全好医师给安全集团未来在医疗范畴开展供给了巨大的商业幻想空间。

含着金钥匙出世安全「大健康」战略的中心

充沛饯别着马明哲「一手管住用户的钱、一手管住用户的健康」的方向，安全集团以「世界抢先的个人金融生活效劳供给商」为方针，聚集「大金融资产」和「大医疗健康」两大工业，健康办理被安全集团放到史无前例的战略高度。安全好医师是就是安全集团为「大健康」战略量身打造的医疗效劳的进口。

在此根底上，安全好医师的融资速度惊人。它于2014年8月20日树立，注册本钱3.5亿人民币，在事务发动1年半之后，安全好医师在2016年5月获得了5亿美金的A轮融资，创下全球互联网医疗范畴最大单笔融资以及A轮最高估值两项纪录。

构建途径型生态稳妥与医疗的完美结合

比较在医疗效劳各个细分范畴做立异的互联网医疗企业而言，安全好医师明显不是做挂号、问诊、分诊、医师东西、医院效劳或许医学人工智能的企业，它的定位就是进口和途径，期望尽可能多的衔接医疗效劳链条上的各个参加方。并且安全好医师自己不会做线下医疗，而是经过线上线下整合的方法，引进医疗组织协作共建「专科医疗效劳生态圈」。安全集团斥巨资树立这些医疗资源，树立起本身的中心医疗资源，寻求医疗+稳妥的结合，探究我国医疗的HMO形式。

营收状况良好亏本问题依然存在

安全好医师的运营收入比年增加，2016年运营收入同比增加115.8%，2017年同比增加210.6%，但出售本钱也水涨船高，首要由于巨额的推行费用。尽管安全好医师的营收增加敏捷，上一年1-9月打破10亿，但每年的亏本额好像也无削弱趋势。富途证券标明，与盈余比较，当时在线医疗范畴，谁能首先抢下市场占有率才是最重要的。但随着本钱隆冬期令创投组织对移动医疗组织营收要求的进步，未来不扫除移动组织可能由于资金不足而出现运营风云。

数据来历：招股说明书

低门槛引来群狼争食集团过度依靠是否存在？

富途证券以为，尽管我国现在互联网医疗处于开展初期，但竞赛现已日趋激烈。安全好医师也在招股书里标明，好医师现在面对的竞赛来自其他公司，竞赛对手可能具有更长的运营前史，更高的品牌认知度，更好的供给联系商，更强壮的客户根底，或许更多的财政，技能或营销资源。这些都可能使该企业处于竞赛下风。

截止2018年榜首季度，现在跟安全好医师平等归于职业领导者位置的有微医、春雨医师、丁香园、好大夫在线四款使用。

数据来历：动脉网

据港媒报导，微医现在正在进行IPO上市前的一轮融资，规划约为5亿美元，在本轮融资完毕后，将于今年年底赴港上市。腾讯出资的微医挑选了与腾讯类似的开展形式:面向全职业树立敞开途径，「线上+线下」「全科+专科」的智能医疗生态。此外，据知情人士的泄漏，微医将于友邦稳妥协作推出稳妥产品，与新世界开展在香港和内地开发亿元进行协作。可见微医将会是好医师的一大竞赛对手。

而关于安全好医师来说，公司首要收入来历事务中的消费型医疗首要途径倚重安全集团的出售才能。据研究组织数据标明，2017Q3末消费医疗效劳组合808个，其间经过安全集团的出售署理出售给个人客户的占比达到了81.36%，自有团队出售给子公司的占比为17.03%，健康商城的零售占比为1.61%。这些都标明安全好医师存在相关买卖的现象，是否存在过度依靠集团的问题仍值得讨论。

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