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【业界要闻】宋清辉:上市公司资产负债率过低 无需较大外部融资

时间:2021-05-03 点击:59 来源:鱼爪公司转让网

【业界要闻】宋清辉:上市公司资产负债率过低 无需较大外部融资

股权转让网:宋清辉:上市公司资产负债率过低无需较大外部融资

“关于这样的公司来讲,不光没有IPO必要,并且还存在较大的圈钱嫌疑。上市公司资产负债率过低,阐明只是依托自身的盈余才能就能够具有较多的自有资金,底子无需进行较大的外部融资。与此同时,还可能存在公司缺少明晰出资方向、战略不明晰等一系列问题。”闻名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表明。

北京君正主业接连四年亏本资产负债率仅2.76%被指有圈钱嫌疑

集成电路规划企业北京君正正阅历转型阵痛期,上市七年以来,这家上市公司好像并未享受到本钱带来的盈余。4月16日晚,北京君正发布2018年一季度陈述,尽管净赢利完成了44.46%的添加,但扣非净赢利继续亏本气势,为-456万元,比上年同期削减151.91%。

而其日前发布的2017年年报显现,扣非净赢利亏本1844万元,这是北京君正自2014年以来主业接连四年亏本。

《证券日报》记者注意到,北京君正2011年上市前曾发明了三年扣非赢利添加70倍的成绩神话。可是上市首年净赢利就下滑了27.64%,至2017年净赢利比较2011年已缩水92.68%。现在北京君正赢利首要来自理财收益和政府补助,而其2011年上市募得8.2亿元资金仍有过半搁置。同花顺iFinD数据显现,2017年北京君正资产负债率仅2.76%,到4月17日,在现已发布年报的1831家上市公司中最低。

继续亏本

事实上,在2011年上市之前,北京君正曾迎来了一段高速开展期。依据北京君正招股书显现,2008年至2010年,公司净赢利别离较上年添加了809.13%、51.50%和27.08%。上市前夕,2010年公司净赢利高达8881万元,扣非后净赢利也有8174万元。

可是,上市以来,北京君正赢利就呈现继续下滑态势。上市首年即呈现了成绩下滑,营收削减18.39%至1.68亿元;扣非净赢利削减35.98%至5233万元。2012年扣非净赢利大减85.2%至773万元。到2014年,公司营收仅上市前三成不到,扣非净赢利更是初次呈现亏本达1437万元,即便算上理财收益和政府补助,当年净赢利依然亏本后继续亏本1275万元。之后在理财收益和政府补助的坚持下,公司尽管避免了ST危险,但扣非净赢利继续亏本至今。

关于上市以来公司成绩继续低迷的原因,北京君正董秘张敏对《证券日报》记者表明,公司上市之前其实开展得一向很好,但因为全球工业格式发生改变,安卓平板电脑和智能手机鼓起,公司产品面对软件兼容性问题,从2011年开端收入下降,导致公司开展遇阻。2013年公司开端尽力寻觅事务方向,面向可穿戴设备转型,但并未到达预期。之后公司又拓荒了包含智能家居在内的物联网和安防商场,因为商场竞赛剧烈,公司进入时刻晚,相对来说毛利率较低,导致赢利没有表现出来。

据了解,北京君正前期CPU芯片产品曾先后进入指纹识别、学习机、点读机、电子词典、PMP、电子书、上网本、学生电脑等多个细分范畴。但随着智能手机鼓起,教育电子被学生平板代替,北京君正从2013年开端面向可穿戴设备和物联网范畴转型。

张敏表明,公司一向在进行事务方向的探究,现在公司首要包含微处理器和智能视频两大事务板块,其间,2014年开端新拓荒的智能视频是公司现在在要点开展的事务范畴,公司看好安防商场,尽管现在盈余没有表现,可是会继续推行继续拓宽。除此之外,公司本年开端也会添加相对高端芯片型号,以进步毛利率,全体来说公司整个事务在向前开展。

出资慎重

一边是成绩坐上了过山车,另一边却是上市征集资金的搁置及募投项目的更改。2011年,北京君正上市募得8.2亿元资金,但时隔7年曩昔,最初许诺的5个出资项目现已有三个进行了改变,且仍有4.4亿元没有运用。

此外,《证券日报》记者查询同花顺iFinD发现,2017年北京君正资产负债率仅2.76%。到4月17日下午,在现已发布年报的1831家上市公司中最低。

同花顺iFind数据显现,全体法计算下,2017年集成电路板块资产负债率为50.61%。

长期以来,北京君正一向坚持极低的资产负债率。2011年上市以来,公司资产负债率一向坚持在4%以内,其间2013年和2014年均只要1%。而在上市之前,2010年北京君正的资产负债率也仅13.56%。

“关于这样的公司来讲,不光没有IPO必要,并且还存在较大的圈钱嫌疑。上市公司资产负债率过低,阐明只是依托自身的盈余才能就能够具有较多的自有资金,底子无需进行较大的外部融资。与此同时,还可能存在公司缺少明晰出资方向、战略不明晰等一系列问题。”闻名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表明。

某券商计算机职业研讨员也对《证券日报》记者表明,募出资金都没有投完,阐明本来一开端征集资金就没有很好的投向。集成电路规划范畴出资危险较大,出资周期长、出资金额也大。

半导体研讨机构芯谋研讨首席分析师顾文军表明,北京君正的出资的确是有些慎重,不过因为IC规划这个职业的确不确定性也高,慎重对待征集资金也能够了解。在没有很好的募投项目的时分,也只能暂时作些理财添加收益。

张敏坦言,北京君正在出资方面是偏慎重的。“IC职业改变比较大,前期咱们看不清楚,也不太敢轻率收买。如果有适宜的并购也会重视,可是现在国内集成电路规划厂商适宜的不是许多,期望从安全性上有更多考虑。”

2016年末,北京君正曾推出“蛇吞象”式严重资产重组预案,拟发行股份及付出现金购买北京豪威100%股权、视信源100%股权以及思比科40.43%股权,股份付出总价高达104.77亿,期望经过豪威科技以及思比科两家公司掩盖图画传感器的高、中、低各范畴。但终究因为“因为国内证券商场环境、方针等客观情况发生了较大改变”,这一重组在2017年3月停止。

研制缺乏

《证券日报》记者注意到,上市之后,即便征集资金搁置,北京君正的研制投入也并未有显着添加。2015年公司研制人员数量237人,占比80.89%,而2017年研制人数为182人,数量占比77.45%;研制金额也仅从2015年的5100万元添加到2017年的5674万元,占营收份额却从72.75%下降到30.76%。

张敏表明,研制人员数量削减是因为2016年公司处置了一家子公司,在兼并报表中也就相应削减了研制人员数量,而研制投入金额比重下降是因为营收大幅添加所造成的。现在公司研制投入是依据现有项目的研制进展需求来规划人员架构,现在公司事务首要包含智能视频和微处理器两块,未来事务方面如果有更多可能也会添加研制人员。

前述券商人士表明,尽管从公司自身来看,研制投入占比现已不低,可是相关于人才资金双密集型的集成电路规划职业来说,每年数千万元的研制投入难以起到太大的效果。

在集成电路研讨机构集邦咨询分析师张琛琛看来,北京君正面对的窘境实际上是国内SOC(体系芯片)规划企业的一个缩影。关于微处理器厂商来说,选准有规划效应的商场使用方向非常重要,但现在新式的终端使用朝着多样化开展,企业面对商场分散化、碎片化应战,企业很难选准兼具规划效应和继续生长动能的使用方向。微处理器范畴的IC规划企业数量也许多,面对剧烈的竞赛,大部分国内芯片规划企业首要面向中低端商场,赢利空间有限。

顾文军也表明,国内半导体职业,尤其是集成电路规划工业起步较晚,然后导致国内全体工业水平在世界商场中相对落后,在技能抢先性、企业规划、研制投入、工业位置、业界影响力等许多方面,与世界一流的企业还存在必定的距离。

“这类企业要开展壮大,仍是要继续进行研制投入,加强自己核心技能方面的堆集,不断地寻求新的商场开展时机,当然,也包含好的并购的时机。”顾文军表明。股权转让网:北京君正主业接连四年亏本资产负债率仅2.76%被指有圈钱嫌疑

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